国际橡胶日评：近远月贴水价差继续缩小 下跌行情中远月超跌

　　2019．8.2.

　　东京早盘RSS2001合约开盘在171日元，较上一交易日下跌4.3日元。TSR2002合约开盘在148.3日元，较上一交易日上涨0.1日元。美元兑日元汇率早间在107.442附近。

　　昨天的东京橡胶市场，近远月价差继续向缩小的方向调整，近约价格在短短的几个交易日内下跌超过了35日元，受此影响远月合约价格昨天也接近突破前期低点174日元附近的关键支撑。进入8月以后，由于交易所修改了交割细则，市场上对于之前库受限近月合约上买方有利的观点发生了180度转变。加上之前橡胶下游需求减少等宏观利空因素一直没有被市场重视，昨晚美国决定向价值3000亿美元的中国出口商品加征10%关税的消息成为压死骆驼的最后一根稻草。由于利空材料的集中爆发，短期内东京橡胶价格可能会经一部下跌，关注远月绝对价格的同时，也要关注近远月价差的水平。

　　现货方面，8月1日3号烟片8月期FOB价格在51.24泰铢附近，较上一交易日下跌0.26泰铢。20号标胶8月期FOB价格在43.15泰铢附近，较上一交易日下跌0.16泰铢。USS现货价格在41泰铢附近，较上一交易日下跌1泰铢。

　　技术方面来看，RSS远月合约价格尝试前期低点174.0日元附近支撑，向下突破已经是大概率事件，短期目标保持165日元附近不变。远月合约价差平水可能是价格触底的一个信号。

　　8月1日东京收盘时2001月合约和上海1909月合约的价差（东京-上海）为71美元/吨。